头部券商互换便利操作火速落地，红利类、高股息资产有望受益，标普红利ETF（562060）午盘涨1.16%

　　10月25日，截止午盘，标普红利ETF（562060）涨1.16%，成交额1201.38万元。成份股涨跌互现，立霸股份领涨，潞安环能跟涨；下跌方面，广汇能源领跌，中国神华跟跌。

　　消息面，10月23日，中信证券已在沪深交易所同步完成首批互换便利操作。此前，中金公司、国泰君安已率先行动：中金公司于10月21日拿下首笔质押式回购交易；10月22日、23日，国泰君安先后完成全市场首单国债换入交易、全市场首批国债质押式回购交易。

　　市场预期，“证券、基金、保险公司互换便利”（SFISF）”将为A股贡献增量资金、提振投资者信心。因为互换融资被限定投向股票市场，相当于机构通过资产质押，从央行获取流动性，继而为市场注入更多增量资金。

　　业内人士表示，券商自营将成为参与互换便利操作的主力。由此，券商自营的投资动向受到市场密切关注。券商自营加杠杆后，可能会投向价值蓝筹、高股息股票、股票ETF和沪深300成份股以及公募REITs等方向。这些资产具有流动性好、质押融资便利等优势，有助于券商在降低市场风险的同时获取相对稳定收益。

　　市场人士表示，从资金面来看，今年前期红利行情上涨背后的推动力量之一或来自保险资金、公募基金等。他表示，红利策略本身还是适合作为长期投资的底层。我们没法预期它会长期一直涨，这是一个不现实的预期。但从中期来看的话，现在仍处于有利于红利策略的机会当中。

　　此外，目前多数企业生命周期从高增长阶段步入稳步发展阶段。企业再投资意愿降低、分红意愿提升，长期增长率对于投资收益贡献越来越弱，股息分红或成为投资收益重要来源之一。

　　市场人士表示，如果未来美联储降息速度慢于预期，如果宏观经济不如预期那么乐观，或许热点会重新回到年初 A股红利领涨的格局，这时候红利板块就不是防守利器，甚至会化身进攻利器了，这种轮动可能性不可忽略。

　　知名基金经理在三季报中表示，最近各部委持续发声，向市场传递了强烈的政策加码信号，随着政策的加速推进，对实体的积极影响终将体现。市场经过快速普涨后，整体估值得到一定的修复。他表示，前期上涨主要受资金驱动影响，个股之间的基本面差异反映得很不充分。后期市场波动会加大，个股的表现将更体现公司的基本面差异。在当前估值下，红利价值风格依然能找到较好投资机会，质量成长风格同样具备很多投资机会。

　　综上所述，红利资产长期投资价值依然显著，特别是在全球经济复苏缓慢、资金风险偏好降低以及国内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借其历史稳定的现金流、高股息率及政策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的重要选择。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。